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外匯交易提醒：日本央行出手再次干預匯市，蘇納克當選英首相恐難提振英鎊

2022-10-25 08:04:58 來源：英為財情

(資料圖片僅供參考)

北京時間周二(10月25日)亞市早盤，美元指數(shù)微跌，目前交投于111.84附近。美元周一走高，盡管日本當局疑似又一次進行了外匯干預，而英鎊在蘇納克被選為英國過去七周內(nèi)的第三位首相后交投震蕩。?

周一美元兌日元一度升至149.71的高點，隨后在幾分鐘內(nèi)跌至145.48的低點，此舉表明日本央行代表日本財務省再次出手。周一美元兌日元收漲0.90%，報148.94。

日元的隔夜波動率飆升至9月21日以來的最高值，9月21日是日本央行自1998年以來首次出手支撐日元的前一天。根據(jù)東京貨幣市場經(jīng)紀公司的估計，日本在上周五的日元購買干預中可能花費了創(chuàng)紀錄的5.4萬億至5.5萬億日元（361.6億美元至368.3億美元）。

在疑似日本央行干預后，美元保持堅挺，但在標普采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初步數(shù)據(jù)顯示美國10月商業(yè)活動連續(xù)第四個月萎縮后，美元走弱，短暫轉(zhuǎn)至平盤下方。該數(shù)據(jù)是經(jīng)濟在高通脹和利率上升的情況下走軟的最新證據(jù)。周一美元指數(shù)微漲0.10%，報111.99。?

OANDA的高級市場分析師Edward?Moya說：“這些數(shù)據(jù)可能表明，美元的強勁上行走勢已接近尾聲。你在這些PMI初值中看到了明顯的疲軟，對我來說，這是個大大的警示。美國經(jīng)濟一直在穩(wěn)定地顯示出強大的韌性，現(xiàn)在看來，這種韌性正在消失。”

9月份，美聯(lián)儲連續(xù)第三次加息75個基點，預計在下周的政策制定會議上將第四次以同樣幅度加息，不過之后決策者仍有多大的積極性還有待討論。

Moya說，市場現(xiàn)在正在等待，看看經(jīng)濟疲軟的程度，以及美聯(lián)儲在12月和2月加息后是否會暫停。

據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”：美聯(lián)儲11月加息50個基點至3.50%-3.75%區(qū)間的概率為4.5%，加息75個基點的概率為95.5%；到12月累計加息100個基點的概率為0%，累計加息125個基點的概率為43.1%，累計加息150個基點的概率為54.9%。

英鎊周一上下拉鋸，此前該國前財政大臣蘇納克被任命為英國保守黨領袖，為他成為下一任首相掃清了道路。但是，英國經(jīng)濟風險依然令英鎊承壓。周一英鎊兌美元收跌0.15%，報1.1275。

HYCM首席市場分析師Giles?Coghlan表示：“無論蘇納克的首相表現(xiàn)如何，英國經(jīng)濟可能都會有更多的困難時期，因為它正在努力擺脫不斷惡化的經(jīng)濟衰退。盡管如此，有一個方面對英鎊的幫助常常被忽視。在大西洋的另一邊，美聯(lián)儲政策的放緩可能會幫助提升英鎊，甚至比英國的財政政策還要多。”

當?shù)貢r間24日，英國新任保守黨黨首蘇納克在當選后發(fā)表首次簡短講話，他表示不會提前舉行大選。按照程序，蘇納克將在獲得國王查爾斯三世授權(quán)后組建新內(nèi)閣，正式就任首相。根據(jù)規(guī)定，執(zhí)政黨新領袖接任首相職位，任期至下次議會選舉。本屆議會的任期至2024年12月結(jié)束。

值得注意的是，英國罷工尚未結(jié)束，持續(xù)對經(jīng)濟造成沖擊。英國鐵路工會TSSA稱，成千上萬的鐵路工會成員將在11月3日、5日和7日舉行罷工。個別鐵路公司的成員將在11月3日、4日、7日和8日舉行罷工，也可能不舉行罷工。?

周一歐元兌美元一度跌至0.9806低點，隨后反彈，最后收漲0.12%，報0.9874。經(jīng)濟衰退擔憂持續(xù)令歐元承壓。?

歐元區(qū)10月份PMI數(shù)據(jù)下降，證實了德商銀行的評估，即德國經(jīng)濟將在今年第四季度明顯收縮。

德商銀行高級經(jīng)濟學家Christoph?Weil在一份報告中表示，所有跡象都表明經(jīng)濟將陷入衰退。Weil表示，高通脹導致購買力持續(xù)下降，給私人消費留下了深刻影響，尤其是服務業(yè)正充分感受到這一點的影響。他補充說，歐元區(qū)制造業(yè)的情況更加嚴峻。制造業(yè)不僅受到私人家庭需求減弱的影響，電力和天然氣價格的大幅上漲也使一些商品的生產(chǎn)無法盈利，因此盡管訂單充足，企業(yè)仍在削減產(chǎn)量。

凱投宏觀首席歐洲經(jīng)濟學家凱寧安在一份報告中表示：“歐元區(qū)10月份PMI初值提供了更多證據(jù)，證明歐元區(qū)正滑入相當嚴重的衰退，通脹壓力依然很大。10月份歐元區(qū)綜合PMI從9月份的48.1降至47.1，降幅超出我們市場預期，符合GDP下滑勢頭。”

凱寧安稱：“盡管PMI顯示歐元區(qū)經(jīng)濟活動大幅下降，但通脹壓力并未明顯緩解。我們預測，2023年歐元區(qū)GDP將下降1.8%，平均通脹率將降至5.5%。”

周二重點數(shù)據(jù)和大事前瞻

周二需要關(guān)注的大事件：英國央行首席經(jīng)濟學家皮爾發(fā)表講話，歐盟舉行能源部長會議。

機構(gòu)觀點匯總

1.三菱日聯(lián)：日本干預匯市只會取得有限的成功

①三菱日聯(lián)摩根士丹利證券的首席外匯策略師Daisaku?Ueno說，在過去涉及英鎊和意大利里拉的危機中，當局最終未能捍衛(wèi)住本幣。同樣，日本暗中干預的效果會很有限。美元走強是日元走弱背后的最大因素；
②如果美國顯示出升息觸頂甚至降息的跡象，那么即使不進行干預，日元也將停止走軟

2.法興銀行：美元漲勢最后階段需當心

①法興銀行首席全球外匯策略師基特·朱克斯認為，美元兌日元走高需要美債收益率不斷走高推動。強勁的美國經(jīng)濟、鷹派的美聯(lián)儲以及有利的貿(mào)易條件支撐著美元，但市場在做空美債，做多美元；
②日元的反彈表明，市場需要不斷上漲的美債收益率，才能推動美元兌日元不斷走高。我們正接近美債收益率和美元匯率的峰值，通常來說，美元漲勢的最后階段將出現(xiàn)更多大的波動，而不是走勢美元日元148.80-0.09%

3.Monex?Europe：加央行加息幅度可能不及預期，或?qū)⒋驂杭釉?

①英國經(jīng)紀商Monex?Europe表示，加拿大央行在周三的政策會議上宣布的加息幅度可能小于預期，這可能進一步壓低加元。Monex分析師在一份報告中表示，因為加拿大中期通脹預期降溫、基數(shù)負面效應和整體通脹勢頭放緩，意味著年底前將出現(xiàn)進一步的通縮，所以加央行可能只加息50個基點，而不是市場預期的75個基點；
②分析師表示，如果這一基本假設得到滿足，加央行確實只加息50個基點，那么情況很簡單——加拿大國債收益率將下降，并與美國國債的利差擴大，資本將從加拿大流出

4.投資公司eToro：若蘇納克當選英國首相，英鎊上漲潛力將受限?

①投資公司eToro認為，如果英國前財政大臣蘇納克贏得保守黨黨魁競選，英鎊的升值空間有限。eToro分析師Sam?North在一份報告中稱，如果蘇納克成為首相，英鎊可能會因政治不確定性的降低而上漲，但市場已逐漸消化這一預期，因此投資者不應期待英鎊的大幅反彈。這也意味著存在“市場盲目相信謠言”的英鎊交易風險；
②預計英鎊短期內(nèi)不會有太大變化，蘇納克當選對英鎊也不一定是好消息。英國政府計劃在10月31日公布平衡的中期財政計劃，但該計劃能否證明英國財政部將重新履行該履行的財政責任是令人懷疑的

5.Monex?Europe：歐洲央行加息對歐元影響有限

①英國經(jīng)紀商Monex?Europe稱，歐洲央行可能在周四的會議上再次加息75個基點，但歐元的漲幅將有限。Monex?Europe的分析師表示，這是因為市場已經(jīng)消化了75個基點的加息，而歐洲央行沒有動機去改變對12月會議加息50個基點的預期。此外，美聯(lián)儲也可能在11月1日-2日的會議上重申其抗擊通脹的承諾；
②預計能源危機將導致未來幾個季度歐元區(qū)經(jīng)濟前景依然黯淡，歐元區(qū)的財政狀況對歐元兌美元的交易員來說將更為關(guān)鍵?

6.匯豐：英鎊未來數(shù)月下跌趨勢不變?

①匯豐表示，英國的債務占GDP之比將上升，國債凈供應量可能超過2500億英鎊，創(chuàng)下歷史新高。英國的財政赤字可能達到GDP的6%左右。同樣值得注意的是，英國的核心平衡（即經(jīng)常賬戶平衡+凈外國直接投資）在過去兩年從占盈余的2%下降到占GDP赤字的8%左右。所有這些結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)可能會繼續(xù)拉低英鎊；
②英國央行的論調(diào)暗示經(jīng)濟前景可能比之前預期的還要疲弱，而市場對加息的態(tài)度過于鷹派，后續(xù)英鎊可能因此承壓。即使市場的焦點從結(jié)構(gòu)性擔憂轉(zhuǎn)移到周期性因素，英國面臨的疲弱增長和高通脹的組合可能會讓英鎊陷入困境

7.加拿大豐業(yè)銀行：加元強度關(guān)注加央行表態(tài)

①拿大央行關(guān)鍵利率決議之前，加元波動較大，我行經(jīng)濟學家認為，任何有關(guān)加央行可能開始考慮“微調(diào)”加息的信息都會損害加元強度。加息75個基點的預期已基本充分消化，這將使隔夜目標利率達到4.00%；
②加拿大央行的前景展望和仍處于高位的通脹是否允許行長在現(xiàn)階段做出讓步，還有待觀察。本周美國還將陸續(xù)公布大量數(shù)據(jù)，包括周四將公布的第三季度GDP可能是本周重點，跟蹤數(shù)據(jù)顯示，在第一季度和第二季度出現(xiàn)負增長之后，美國經(jīng)濟將迎來一個相當穩(wěn)健的季度，市場預期增長2.1%；
③亞特蘭大聯(lián)儲的GDP?Now預測是接近2.8-2.9%，堅實的增長將對美元和國債收益率有利，并可能拖累美股和利空加元。

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